サブプライムの次は経常赤字？？今週の為替相場予報。

米国経済に対する懸念がまだまだマーケットの主要な関心事になっていますが、そろそろ次のテーマは？といった声も聞かれます。
3月19日に大手米系証券のメリルリンチが公表した調査結果によると、機関投資家による株式保有はここ10年で最低となり、一方でキャッシュでの保有志向が過去最高となったそうです。その理由は、世界経済への不振だそうです。取り合えず、一度ポジションをキャッシュ（現金）に戻そうという動きですね。市場ではこのキャッシュは今後、経済的諸状況が好調な経常黒字国へと流れるのでは？と見られています。世界経済への不安を理由に積み上げたキャッシュを、わざわざ企業でいうところの「赤字」とも言える経常赤字国へと還流させるでしょうか？そう考えると、黒字国が残ります。もちろん資金の流れはこんな単純なものではありません。あくまで一つの可能性です。ちなみに主な経常黒字国は日本、カナダ、スウェーデン、ノルウェーなどなど・・。一方の赤字国は豪、NZ、韓国、米国などなど・・・ですね。
上記の内容は弊社ひまわり証券の「緊急レポート」の中で、もう少し詳しく取り上げています。
3月26日付けのファイナンシャルタイムズ（オンライン版）も、「Currencies at mercy of deficits」と題し、投資家は今後「ファンダメンタルズ」や「経常赤字」に焦点を当てていくのでは？といった内容の記事を出しています。
権利の関係でその記事をここに載せる事は不可能ですが、興味のある方は是非「Currencies at mercy of deficits」で検索してみてください。